In het kort:

De nieuwe Fed-voorzitter kiest voor prijsstabiliteit boven renteverlaging, ondanks druk van president Trump die bij zijn aanstelling zei dat "de rente omlaag gaat".

• Warsh benadrukt dat "de aanhoudend hoge prijzen een last vormen voor de Amerikaanse bevolking."
• De hoge inflatie door de oorlog in het Midden-Oosten maakt renteverlaging onmogelijk.
• Een meerderheid van de beleidsmakers ziet zelfs voor volgend jaar geen ruimte voor renteverlaging.

Achter de schermen:

Warsh voerde al enkele duidelijke veranderingen door in de communicatie van de Fed. Het statement waarin het nieuwe rentetarief bekend werd gemaakt was een stuk korter dan voorheen, en Warsh ging niet in op vragen over toekomstig rentebeleid. "Dat is wel een duidelijk verschil met zijn voorganger," zegt Rabobank-econoom Philip Marey. "Warsh laat de markt gissen. Dat geeft de Fed meer bewegingsruimte."

Wat volgt:

De mogelijkheid voor renteverlaging hangt volledig af van de ontwikkeling van de inflatie. Als de inflatieverwachtingen stabiel blijven, kan de rente volgend jaar mogelijk omlaag, maar stijgen de verwachtingen dan moet de Fed actie ondernemen.